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基金如何做t解套:稀缺,特别是企业近期业绩普遍高增长的时候,市场或更加重视近期的增长。市场,也就是估值体系从DCF切换到PEG。此外,在通胀预期推升利率的阶段,贴现率的变化或对DCF估值造成明显的波动。从基本面(业绩百花齐放)、宏观流动性(中期由松趋紧)和微观资金面(正反馈。”1。尽管基数效应使得对今年一季报业绩增长的解读更为复杂,但业绩普遍高增长是这次财报季的典型特征。上市公司业绩逐步浮出水面。3。实际上今年一季度公司业绩受基数效应影响较大,市场对业绩增长的解读显得更加复杂。5。从数据来看,一季度财报信息(包括业绩预告、业绩快报和一季度报)披露后,分析师普遍提高了对上市公司2021年财报的业绩预测。6。当高增长不稀缺,特别是企业近期业绩普遍高增长的时候,市场或更加重视近期的增长。7。市场,也就是估值体系从DCF切换到PEG。8。此外,在通胀预期推升利率的阶段,贴现率的变化或对DCF估值造成明显的波动。9。从基本面(业绩百花齐放)、宏观流动性(中期由松趋紧)和微观资金面(正反馈转向负反馈风险)角度来看,此前极致的估值分化或出现逆转,但部分高估值板块基本面并未证伪,风格逆转过程会有所波折。10。剔除基数效应下的业绩普遍高增长是否能持续?今年上市公司业绩超预期高增长的现象或相当普遍,即使剔除基数效应,今年整体上市公司业绩也相对强劲。11。正如前文所述,一季度业绩基数效应因素影响较大,对高增长的解读显得更为复杂,但自上而下来看,我们认为今年业绩超预期高增长或是普遍现象。12。具体来说:1)国内方面:主动补库存推动产能利用率持续提升,当前国内工业产能利用率处在历史新高,迭加需求持续走强,我们正处在新的产能扩张周期当中;2)海外方面:在强刺激政策之下,美国经济复苏对全球经济的外溢效应显着,中国出口或充分受益于全球贸易的景气修复;3)价格方面:供需错配格局或将延续,13。短期市场存在二次探底潜在风险,风险充分释放后反弹,核心驱动因素或来自全球经济共振复苏。14。中期市场仍呈现结构型行情,向上空间有限,向下调整幅度同样有限,指数将呈现区间波动趋势。15。“经济企稳回升,流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下,一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力,另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。17。总体而言,我们货币政策由松趋紧的方向确定性较高,而收紧的力度多大仍有待持续观察。18。从业绩来看,今年A股企业业绩增速明显回升,我们预计今年非金融上市公司业绩增速或达29%左右。19。从历史来看,在高业绩增长的背景下A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。20。行业配置:“低估值、困境反转、顺周期涨价、中游资本品、地产竣工链”。21。1)低估值:银行、保险等:估值修复迭加受益于利率曲线)困境反转:航空、机场、酒店、旅游等。22。行业最坏的阶段已经过去;3)顺周期涨价:化工、有色、造纸、玻璃等。23。在需求扩张的背景下,产能利用率维持高位,过去几年资本开支不足,短时间内产能扩张不足;4)中游资本品:机械等。24。受益于资本开支扩张带来行业景气上行;5)地产竣工链:家具、消费建材等。本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

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